
REITs的完整功能并没有标准答案。国际实践经验显示,REITs的基础资产除住宅不动产和写字楼以外,还包括零售物业、医疗保健、基础设施、仓储、工业地产、酒店、数据中心等。这也引申出REITs的两大属性,金融属性和不动产属性。金融属性体现在,REITs作为一种金融投资产品,为投资者提供不动产投资渠道;不动产属性体现在,REITs专注于可产生定期租金收入的成熟不动产。
从2018年数据看,房地产企业的资金来源并不差,只是银行贷款略有减少。房地产开发企业到位资金165963亿元,比上年增长6.4%,增速比环比回落1.2个百分点。其中,国内贷款24005亿元,下降4.9%;利用外资108亿元,下降35.8%;自筹资金55831亿元,增长9.7%;定金及预收款55418亿元,增长13.8%;个人按揭贷款23706亿元,下降0.8%。
(2)PE中国建材17Q4归母净利润8.8亿元(16Q4归母净利润1.9亿元,同比+363%),考虑到呆坏账拨备9.8亿(16年呆帐拨备11.6亿,同比-16%),实际单季节盈利18.6亿元。假设18年水泥价格保持17Q4均价水平,则18年全年净利润保守估计将达到64.4亿元(假设呆账拨备10亿,未考虑杠杆率下降带来的财务费用降低以及整合后经营效率提高带来的盈利提升),同比增99.7%。按当前394亿元市值计算,对应PE(2018E)为6.12X。
李宁表示,公司的目标是提高效率,所以在现有的渠道上面,如果店面不是那么理想,就会进行调整甚至关闭。开新店也要追求高效的店铺,不是盲目的增加开新店数量的过程。从区域来看,期内,李宁营收高达98.4%来自中国市场,北部市场依然是业务最集中的区域,另外,华南部增速最块,达到44.3%。海外市场收入则增长32.4%至9749万元,仅占据总营收的1.6%。
“中国好声音”的行为保全令也给人们留下了深刻印象。王闯介绍,2016年底,浙江唐德公司请求人民法院责令上海灿星公司等四家公司停止使用中国好声音作为节目的名称,法院也裁定予以支持。由此可见,保全措施对于当事人快速及时保护知识产权,制止不正当竞争,发挥着非常重要的作用。
目前,随着欧佩克最大产油国沙特提高产量,该组织备用产能降至近十年来低点的风险也越来越高,这将使得原油风险溢价居高不下。展望未来,我们预计布伦特原油价格将在6至12个月达到85美元/桶左右。亚洲新兴市场依然是全球原油需求的主要驱动力,目前的高油价将抑制发达国家未来的需求增长。