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油价驱动美国长债利率快速上行，美股估值中枢下移，引发美股巨幅调整。用标普500的周期调整的市盈率的倒数作为美股的长期回报率的指标，与十年期国债相比，可以发现美股的长期回报率（1/CAPE）在3%左右。在2月份和10月以来两者的差额都接近0，都出现了美股的剧烈回调。

三是积极加快“南海行为准则”磋商进程。对于“准则”磋商，中方的立场非常明确：首先，我们的态度是积极的。中方愿同东盟各国一道，加快“准则”磋商进程，期待在菲律宾担任协调国期间完成磋商，尽早建立起这一致力于确保南海和平稳定的地区规则。第二，我们的态度是开放的。中方对“准则”中写入哪些具体内容持开放态度，欢迎磋商各方在业已形成的单一文本框架内提出各种建设性意见，在协商一致基础上最大限度地凝聚共识。

③ 全面取消皮卡进城限制。提高皮卡使用规模、放开皮卡使用限制，是近年来国家鼓励的汽车消费方向。2010 年以后全国皮卡销量稳 定在 30-40 万辆区间，而由于对皮卡的限制，消费者往往选择 MPV 和交叉型乘用车作为替代。如皮卡进城能全面解禁，预计能释放出每年 300 万辆的市场需求，农村居民占比及老旧三轮汽车渗透率较高的地区皮卡销量有望提速。未来各地方 政府将继续扩大皮卡进城的实施范围，带动相应地区皮卡销量提升。

移动互联网带来的机遇和挑战并存，业内券商寻求转型的思路主要包括：通过高速的信息处理系统实现网上业务交易、网上业务办理的基础业务体系；通过打造移动端理财商城实现理财产品销售、智能投顾服务的财富管理体系；通过对多元化产品的分析统计提供金融理财服务的资产账户体系。当前，主流券商的转型举措大同小异，券商类APP产品体验、UI设计也大体趋同，如何从中寻求突破、真正做到脱颖而出是世纪证券一直探索的目标。

从机构持股集中度角度来看，Wind数据显示，截至8月29日，2019中报中380只个股中308只个股机构持股占流通股比在30%以上，占比81.05%，机构持股占比在50%以上的个股多达237只，占比62.36%。其中，中国人寿、工商银行、中信银行、中国石化、中国神华、苏泊尔、国信证券、古井贡酒、上港集团9只个股机构持股合计占流通股比例在90%以上，中国国航、贵州茅台等34只个股机构合计持股占比在80%~90%之间，机构“抱团”明显。（机构持股占比数据，详见P86）

而以最新发布的2019年中报数据来看，共有17只个股获得2家以上QFII持仓，其中启明星辰同时4家QFII的青睐，其次为苏泊尔和上海机场，分别获得3家QFII同时持仓。拉长周期来看，从2016年年报以来，启明星辰、苏泊尔、上海机场、海螺水泥、华润三九等个股可谓QFII的“团宠”，均多次获得2家以上QFII的同时持仓。